风险平价策略基金一周最多跌23
2022年04月24日 黄瓜财经网
风险平价策略基金一周最多跌23%
近期市场出现了恐慌抛售，导致高风险的股票和低风险的政府债券双双下跌，甚至黄金都不例外。风险平价基金之所以出现巨额亏损，是因为支撑其核心理念之一——股债“跷跷板效应”失效。
风险平价基金是由对冲基金经理雷·达里奥开创，几乎在任何市场环境下都能表现稳定的投资策略。但在最近金融市场的动荡中，此类产品遭受了巨大损失，这是自2008年金融危机以来表现最差的一周，也是有记录以来表现第二差的一周。
据了解，达里奥旗下的桥水联合基金率先推出了风险平价基金和交易策略，在过去10年里，它们的受欢迎程度呈爆炸式增长。这类产品通过动态调整各种不同风险特征的资产，能够很好的抵御市场波动。
但近期市场出现了恐慌抛售，导致高风险的股票和低风险的政府债券双双下跌，甚至黄金都不例外。风险平价基金之所以出现巨额亏损，是因为支撑其起作用的核心理念之一——股债“跷跷板效应”失效：即当投资者出售股票等高风险资产时，他们通常会转向购买低风险资产，从而出现所谓股跌债涨。一旦市场恐慌导致所有资产的风险特征趋同，这类策略就会失效。
最受关注的标准普尔500风险平价指数在5天内下跌9.6%，创下2008年以来的最大跌幅。从基金表现看，跌幅最大的是天气前线风险平价基金，该基金自3月9日以来已下跌23.2%。其它遭受损失的基金包括AQR风险平价II型高价值基金和帕特南·盘安资产风险平价基金，前者下跌12.7%，后者下跌8.5%。
与许多基金一样，风险平价工具投资于一系列广泛的资产，但它们之所以得名，是因为它们试图保持每个组成部分的相对波动性相等且恒定。与股票或大宗商品相比，债券的波动性较小，因此高风险平价基金通常会利用杠杆来增加其在更安全的固定收益产品上的敞口，在股市动荡时，这应能起到平衡作用。
随着近日市场动荡加剧，杠杆投资者面临追加保证金的要求，迫使他们出售更安全的资产，从而加剧了美国国债的下跌。有基金经理表示，金融市场波动性的飙升，引发了风险平价基金抛售所持有的政府、企业债券，股票和大宗商品等各类资产。
但风险平价策略的捍卫者指出，近几个月来，美国国债市场出现了令人震惊的牛市。在新冠病毒引发不确定性的时期，全球投资者纷纷寻求美国国债的安全性。直到上周出现股债齐跌前，不断上涨的美国国债价格推高了风险平价基金的回报率。